中国人民银行货币政策委员会2015年第四季度例会日前在北京召开。会上表示将继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，灵活运用多种货币政策工具。改善和优化融资结构和信贷结构。密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化。提高直接融资比重，降低社会融资成本。
此外，央行强调将继续深化金融体制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力，切实加强和完善风险管理。进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
会议全文：
会议分析了当前国内外经济金融形势。会议认为，当前我国经济金融运行总体平稳，但形势的错综复杂不可低估。世界经济仍处于国际金融危机后的深度调整期。主要经济体经济走势进一步分化，美国积极迹象继续增多，欧元区复苏基础尚待巩固，日本经济温和复苏但仍面临通缩风险，部分新兴经济体实体经济面临较多困难。国际金融市场风险隐患增多。
会议强调，要认真贯彻落实党的十八大、十八届三中、四中、五中全会和中央经济工作会议精神。密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化，坚持稳中求进、改革创新，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。改善和优化融资结构和信贷结构。提高直接融资比重，降低社会融资成本。继续深化金融体制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力，切实加强和完善风险管理。进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
本次会议由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席周小川主持，货币政策委员会委员肖捷、连维良、史耀斌、易纲、潘功胜、张晓慧、尚福林、肖钢、项俊波、田国立、樊纲、黄益平、白重恩出席会议。王保安因公务请假。中国人民银行广州分行和成都分行负责同志列席会议。
解读：
【民生固收】切实加强和完善风险管理
①与三季度例会比，四季度在风险管理的表述中增加了“切实”二字，防风险进一步提上日程。
②防范什么风险？围绕房地产基建出口打造的过剩产能集中出清引发的信用风险，这需要在企业收入端压力之下，维系企业外部融资需求，防范资产负债率被动上升引发信用风险。
③如何防范？需要维系资金面稳定，稳定和扩大流动性溢价高的债权资产息差空间，促进信用派生。当短端利率制约长端下行幅度，料降准或其他引导资金利率下行措施将会出台，看R007下行至1.5%-2%一线。
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