近期，各界对于中国货币政策走向十分关注。日前，中国人民银行在其发布的《2016年第二季度中国货币政策执行报告》（以下称《报告》）中指出，下一阶段将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，适时预调微调，增强针对性和有效性，做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管理，为结构性改革营造中性适度的货币金融环境。
稳健基调不改变
今年上半年，央行降准降息的频次明显降低。实际操作中，央行更加注重重点领域和薄弱环节的信贷投放，注重发挥信贷政策的结构性引领作用，为市场提供灵活的流动性。
值得注意的是，央行对未来降准降息态度谨慎。《报告》提到，频繁降准会大量投放流动性，促使市场利率下行，加上其信号意义较强，容易强化对政策放松的预期，导致人民币贬值压力加大、外汇储备下降。而这些会促使投机者拿钱去买汇炒汇，由此形成循环。因此，“中性适度”将成为未来货币金融环境的主要特征。
中国黄金集团首席经济学家万
