今日中国央行发布消息，从2016年5月起，每月月初对三家银行（国开行、农业发展银行、进出口银行）发放上月特定投向贷款对应的抵押补充贷款（PSL）。
据央行统计，2016年4月，国家开发银行根据棚改贷款的发放和回收进度归还抵押补充贷款36亿元。从2016年5月起，人民银行在每月月初对三家银行发放上月特定投向贷款对应的抵押补充贷款。4月末抵押补充贷款余额为13911.89亿元。
人民银行对国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发放抵押补充贷款，主要用于支持三家银行发放棚改贷款、重大水利工程贷款、人民币“走出去”项目贷款等。
对此，中信证券固定收益明明点评表示，央行推出此政策更加明确了央行对信贷支持稳增长的肯定态度。
明明表示，PSL操作的背景是，2014年中国人民银行创设中期借贷便利（MLF）和抵押补充贷款工具（PSL），引导金融机构向国家政策导向的实体经济部门提供低成本资金。中国人民银行于2014 年初调整再贷款分类，设立信贷政策支持再贷款类别，包括支农再贷款和新设的支小再贷款，并创设抵押补充贷款（PSL），主要发挥促进信贷结构调整的作用，支持金融机构扩大对“三农”、小微企业和棚改等国民经济重点领域和薄弱环节的信贷投放。
明明称，从规模来看，PSL创设以来规模不断上升，从初期的8000亿元，上升到目前的1.4万亿左右；从利率来看，操作利率不断下行，2015年年中为3.1%，此后不断下行至2.75%；从发放方式来看，据闻PSL主要滚动续作的方式进行，到期不续则自动减少，但也可加量操作。
明明认为，从对市场的影响来看，主要有三点值得特别关注：
一是今天的PSL政策意味着政府今年维稳实体经济增长的态度坚定，特别是在市场传闻4月份信贷增速可能低于预期时，央行推出此政策更加明确了央行对信贷支持稳增长的肯定态度；
二是PSL类似定向再贷款，主要流向“三农”、小微企业和棚改等国民经济重点领域和薄弱环节，与去年相比，货币政策明显更加科学，去年定向降准虽然有助于投放流动性，但效果不如PSL的信贷结构调整作用强；
三是有助于缓解地方棚改平台的风险，起到支持地方基础设施投资的作用。
