摩根士丹利建议增持中骏，潜在升幅43%

摩根士丹利首覆盖中骏集团,给与“增持”评级,12个月目标价每股港币6.25元。大摩指中骏集团现价估值吸引,预计股息率6.5%。

大摩又认为中骏集团有充足的高质量土地储备,可支持未来的增长,其中一二线可售资源占比72%。预计可售货值为人民币3450亿,是2019年合同销售目标的4.9倍,高于市场平均。在销售方面,中骏集团2015-2018年的复合年均增长率为52%,2019年前11月已经完成人民币700亿的销售目标,预计全年销售增速为46%。 2020年的合同销售将超越人民币1000亿,增速超33%,为覆盖公司中增速最快之一。

摩根士丹利进一步指出中骏集团的新发展战略,透过结合长租公寓及购物商场,以更低的价格获取优质综合用地,并同时实现业务之间的协同效应,在该发展战略下,中骏集团已新增多幅综合用地,并可望购入更多的类似项目。

摩根士丹利研究报告节选